AI加密货币的类似渲染，WorldCoin被“高估”：Coinbase

Coinbase Research在其题为“加密货币的人工智能幻影”的报告中，对人工智能（AI）和加密货币之间的交叉点进行了细致的研究，揭示了一个充满高估和投机热情的局面。Coinbase的机构研究分析师David Han率先进行了这项分析，为人工智能加密代币的未来提供了一个关键的视角。

人工智能加密代币缺乏“持续需求驱动因素”

该报告的核心是断言，尽管加密人工智能领域迅速扩张，并受到投资者和公众的喜爱，但在可预见的未来，它仍面临着可能阻碍其采用的巨大障碍。韩表示：“人工智能代币受到更广泛的加密货币和人工智能市场的提振，但在中短期内可能缺乏持续的需求驱动因素。”他强调了这些代币估值可能赖以生存的不稳定基础。

该报告的关键见解之一是批评去中心化是加密领域人工智能产品的一个独立优点。报告详细阐述道：“我们普遍认为，去中心化本身对人工智能产品的竞争优势不足——它还必须在某些其他关键领域与集中式产品实现功能对等。”。这种观点挑战了权力下放本质上赋予优越性的主流说法，转而主张采取平衡的方法，考虑其他成功的关键因素。

该分析进一步阐明了对许多人工智能代币价值潜力的“反向观点”，表明市场的繁荣可能与这些企业的实际前景不一致。韩解释道：“我们的观点是，许多人工智能代币的价值潜力可能被夸大了……而且许多人工智能令牌在中短期内可能缺乏可持续的需求驱动因素。”。人工智能技术的快速发展为这一警示立场提供了信息，这是一把双刃剑——在推进这一领域的同时，它也为基于加密货币的创新扰乱现有市场增加了障碍。

该报告深入研究了人工智能和加密交叉点的分类，区分了增强加密行业的人工智能应用程序和旨在通过去中心化方法破坏传统人工智能管道的应用程序。它承认前一类有明显的好处和长期前景的潜力。相比之下，这让人们对后者的价值主张产生了怀疑，凸显了市场竞争和监管障碍带来的巨大挑战。

只是投机赌博？

尽管存在这些挑战，但报告指出了一个悖论，即自2023年第四季度以来，人工智能代币的表现超过了比特币、以太币等基准，甚至超过了英伟达和微软等主要人工智能股票。报告指出：“人工智能代币通常受益于更广泛的加密货币市场和相关人工智能新闻标题中的强劲相关表现。”这表明这些代币可以作为人工智能进步的代理人，尽管可能与其实际效用或采用指标相分离。

然而，Coinbase Research并没有忽视这个市场的投机性质，它警告说，在没有明确采用预测的情况下，模因投机会带来风险。韩表示：“由于缺乏明确的采用预测和指标，导致了广泛的模因猜测，这可能不是长期可持续的。”他强调了人工智能代币市场价格和效用之间的不稳定平衡。

在总结发言中，该报告强调了在加密人工智能领域采取明智方法的必要性。它警告不要过度依赖权力下放作为灵丹妙药，并主张对未来的挑战和机遇进行现实的评估。报告总结道：“加密货币在人工智能中的作用并不存在于真空中……因此，仅仅为了‘去中心化’而取代集中式提供商是不够的。”报告主张对加密货币如何真正为人工智能领域做出贡献进行更细致和批判性的研究。

显微镜下的渲染和WorldCoin

WorldCoin在报告中作为一个案例研究出现，说明了人工智能代币的估值如何受到市场头条新闻和促销活动的显著影响，而这些活动往往与项目本身的实际发展无关。韩指出：“Worldcoin的完全摊薄估值为800亿美元，与OpenAI 2月16日的860亿美元估值相似……”他指出，无论基本面如何，投机动态都会推高估值。

他详细介绍说，WorldCoin可能是追踪人工智能市场头条新闻的人工智能代币最清晰的例子。韩表示：“它于2023年12月13日发布了World ID 2.0升级版，但几乎没有引起注意，但在12月15日萨姆·奥特曼推广Worldcoin后，价格上涨了50%。”他补充道：“尽管Worldcoin的推特或博客上没有相关公告，但OpenAI于2024年2月15日发布的Sora使价格上涨了近三倍。”

关于渲染网络（RNDR），韩强调，加密经济的去中心化计算（DeComp）部门是集中式云计算模式的替代方案。他认为，Render和Akash等加密货币项目从GPU供应紧缩中受益。

然而，他质疑其长期可行性：

对于计算定价可以根据供需变化而变化的网络[如Render和Akash]，如果供应方的增长超过需求方，我们不清楚本地代币的持续、使用驱动的需求最终会出现在哪里。我们认为，未来可能需要重新审视这种标记基因组模型。

截至发稿时，RNDR的交易价格为9.925美元。